汽车与汽车零部件行业周报、月报：政策继续加力的2025车市

[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 12 月 15 日 [Table_Title] 政策继续加力的 2025 车市 [Table_Summary] 报告要点： 2024 以旧换新效果显著，透支效应及接续发展呼唤政策延续 根据商务部信息，截至 2024 年 12 月 13 日零时，汽车以旧换新带动乘用 车销售量超 520 万辆，其中报废更新超 251 万辆，置换更新超 272 万辆。 截至 2024 年 11 月底，中国汽车销售 2794 万辆，11 月单月 331.6 万辆， 预计全年 3100 万辆左右，较 2023 年增长 3%左右。作为耐用消费品，汽 车整车价格类政策具有透支未来消费作用，假定以旧换新政策带动的 520 万辆销售量中，有 50%来自提前透支未来消费且均为 2025 年消费。 则扣除相应数量后，2024 年汽车自然需求销量 2840 万辆左右，较 2023 年有所下滑，体现无政策支持假设下自然需求的相对不足。以此为基础， 考虑到 2025 年的自然需求延续效应，以及 2024 年政策已经对 2025 ...