东吴证券：晨会纪要-20241216

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2024-12-16 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20241213： 如何兑现"适度宽松"？——2025 年度展望 （八）:货币政策 预计 2025 年兑现"适度宽松"，货币政策或将从 3 个方面发力：（1）保 持流动性合理充裕，预计 2025 年"降准"或有 2-3 次合计幅度 100-150bps 的空间；（2）降低企业和居民综合融资成本，预计政策利率或有 30-40bps 调降空间，且 LPR 报价机制改革将提供贷款利率更大的下行幅度；（3） 强化利率政策执行和传导，丰富货币政策工具箱，为协同 2025 年"更加 积极"的财政政策，国债买卖与买断式逆回购工具或继续加码，稳定流动 性和融资利率。 宏观点评 20241212：中央经济工作会议的五个关键词 从整体判断来看，我们认为这次中央经济工作会议体现了 5 个关键词， 分别是务实、协同、力度、具体和改革。 首先是务实，体现为直面现实、 直面挑战。承认当前外部环境和内部经济是有压力的，承认不利影响在加 深。在直面现实和挑战的前提下，才能正确认知 ...