军工行业周报：全球地缘局势紧张，我军开展多军兵种合成训练

2024 年 12 月 15 日 买入（维持评级） 军工行业研究 行业周报 证券研究报告 军工组 分析师：杨晨（执业 S1130522060001） yangchen＠gjzq.com.cn 分析师：任旭欢（执业 S1130524070004） renxuhuan＠gjzq.com.cn 全球地缘局势紧张，我军开展多军兵种合成训练 本周观点 军工行业当前处于底部拐点，随着扰动因素影响逐步消除，展望 2025 年作为承前启后的关键时点，军工景气度有望 进入上行期，核心观测变量主要包括批产型号的新订单下发以及新装备定型转批产进度。 景气筑底，边际向好，复苏可期：从三季报看，军工板块收到订单延迟和价格调整影响，整体业绩承压，合同负债亦 有明显回落，等待新一轮采购开启。进入四季度，行业已有多方面向好的边际变化。上市公司层面，航空产业链等多 家代表性公司披露订单合同；军工央企集团层面，航天科技/航天科工/中航工业等均发布任务动员令，加速完成各项 目标任务；军队层面，我军于近日开展了多军兵种合成训练，集合空降、空突、装甲、炮兵、保障等多种元素于一体， 未来模块化编组、网信化支撑、场景化对抗、自主化协同和精确化评估或成我军 ...