医药健康行业研究：年底集采预期陆续出清，板块行情有望逐步启动

2024年12月15日 买入(维持评级) 行举 证券研究报告 S1130518080002 yuan_wei gjzq.com.cn S1130514100001 zhaohc gjzq.com.cn S1130523080002 heguanzhou gjzq.com.cn 投资逻辑： 本周医药生物板块在申万各一级行业中表现处于中下水平，年初至今表现较弱。但正如我们在 2025 年医药年度投资 策略中所指出的，医药板块当前已经处于业绩、政策和资金三重反转的进程之中，我们对 2025 年医药板块上市公司 营收利润增速回升、板块行情复苏有充分信心。 其中政策端的出清尤其值得关注：本周第十批国家药品集采结果出炉；中成药采购联盟集中采购相关数据信息公示； 12 月 10 日国家医保局、国家卫健委公开《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》进一步完善带量采购 相关规定。随着集采控费的忧虑情绪进一步出清，以及国内医药创新成果不断涌现，医药板块行情有望逐步启动。考 虑前期基数和企业经营节奏特点，2024 年报和 2025 一季报前后医药板块整体景气度有望进一步反转和改善，适当提 前布局是值得考虑的选项。 药品板块 ...