光伏行业2025年年度投资策略：新技术降本增效永不止步,行业自律推动反转可期

行 业 研 究 ＃title＃ 重点公司 重点公司 评级 钧达股份 增持 阿特斯 增持 晶澳科技 买入 隆基绿能 买入 阳光电源 增持 ＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 新技术降本增效永不止步,行业自律推动反转可期 ——光伏行业 2025 年年度投资策略 ＃createTime1＃ 2024 年 12 月 13 日 投资要点 ＃⚫summary 晶硅电池新技术不断突破，降本增效永不止步。 ＃ 光伏技术迭代需建立在效率 优势的基础上，复盘前两轮技术迭代，新电池技术均有显著的效率提升，随 着时间的推移和研究的深入，效率优势不断扩大。目前 BC 及 HJT 相对于 同版型 TOPCon 单块组件，均有 20-30W 的功率提升，从转换效率上看已 具备技术迭代的条件。预计未来BC和HJT有望优势互补，共同对现有TOPCon 产能形成技术迭代，推动行业进一步降本增效，看好新技术迭代带来的投资 机会。 ⚫ 行业自律或将终止恶性竞争，底部反转可期。2024 年新兴市场表现超出预期， 未来将成为全球光伏需求增长重要推动力，预计未来全球光伏装机需求长期 增速将在 10-15%。2024Q ...