电子行业2025年度策略：AI云侧端侧共振，复苏加持国产替代

证券研究报告 电子行业2025年度策略： AI云侧端侧共振，复苏加持国产替代 日期：2024年12月16日 分析师陈耀波（执业证书号：S0010523060001） 分析师李美贤（执业证书号：S0010524020002） 分析师刘志来（执业证书号：S0010523120005） 分析师李元晨（执 业 证 书 号 ： S 0 0 10 5 2 40 7 00 0 1 ） 华安证券研究所 华安研究• 拓展投资价值 2025年年度策略观点综述 一 、 云 端 A I 投 资 端 与 应 用 端 正 反 馈 开 启 AI 浪潮奔涌，算力市场迎高增。投资端与应用端共同驱动，全球生成式人工智能市场迎来高速增长期，中国生成式人工智能市场潜力大。 25年三条Scaling Laws并行，突破"天花 板"疑虑。基于人工智能带来的算力新基建的需求，带来MLCC，铜缆，先进封装，AI服务器电源模块和PCB等领域的投资机遇。 • MLCC：AI驱动MLCC产品实现量价齐升。每台 AI 服务器所需的 MLCC 数量是普通服务器的 5-10 倍，部分料号价差高达十倍。建议关注三环集团、风华高科、洁美科技、国 瓷材料、鸿远电子。 • 铜 ...