食品饮料行业月度聚焦202412：浅谈消费券成果

[Table_Contacts] 食品饮料行业 浅谈消费券成果—月度聚焦 202412 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 政策刺激提振信心，市场情绪回暖。近期中央经济工作会议将"提振消 费、提高投资效益、扩大内需"放在首位，同时各地餐饮消费政策频出， 催生乘数效应，餐饮消费潜力有望进一步释放。餐饮供应链企业在产业 链中起到承上启下的作用，内需改善对其具有显著的联动作用，有望呈 现出"短期量增—中期效率优化—长期结构升级"的路径。在短期，估 值修复更多受市场情绪驱动，中长期则受基本面优化和差异化优势驱 动。在此阶段能及时抓住机遇，抢占市占率，提升话语权的企业，其业 绩与估值修复将表现出更强的弹性。 ⚫ 餐饮业面临结构性调整，把握餐供新机遇。过去十年餐饮行业呈现高 速发展、品牌化、连锁化的特点，2023 年来受消费者需求复苏偏缓、 经济周期变化等因素影响，整体餐饮规模由高增长趋于放缓，催生餐饮 竞争新逻辑，受价格战、同质化竞争和成本压力的共同作用下餐饮利润 空间压缩，餐饮行业正位于阶段性低点，政策刺激下有望迎来新机遇。 ⚫ 市场回顾：11 月板块跑赢大盘 1.7pct。（1）行情回顾：据 wind ...