A股策略周报：三论市场风格

策略报告 | 投资策略 三论市场风格 市场思考：三论如何理解大小分化？ A 股策略周报 证券研究报告 2024 年 12 月 15 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 林晨 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040002 linchen@tfzq.com 汪书慧 联系人 wangshuhui@tfzq.com 陈英奇 联系人 chenyingqi@tfzq.com 1）近期大小盘继续分化，9/24 以来部分有代表性的小盘股指数持续突破创 阶段性新高。关于大小盘分化的问题，我们在《近期小盘股行情的背后？》 （2024/11/3）、《年末收官行情怎么看？》（2024/12/1）等报告中都进行过 讨论——高风险偏好的活跃自然人资金占据主导地位时小盘占优；市场大波 动、主题活跃、大小盘分化也是资金主体分歧的表现。 2）根据普林格周期框架，大盘指数在阶段 3、4 更好，此时滞后指标已经 开始回升，是经济回升最确定的时期。目前处于普林格阶段 2，但由于过去 2 年普林格指标均处于低位，市场或担忧政策脉冲过后经济修复的持续性不 足，再度 ...