【浙商宏观||李超】11月财政:风雨无阻更向前

分析师：李超 / 廖博 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年12月17日报告《11月财政：风雨无阻更向前——2024年11月财政数 据解读》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约5000字，阅读大约需要14分钟 核 心 观 点 财政部于12月16日公布的11月财政收支数据显示：第一本账延续向好态势，11 月全国一般公共预算收入同比增长11.0%，特别是税收收入增速上行至5.3%， 支出端增速也录得3.8%，结构上更加侧重基层三保领域，社会保障和就业的序时 进 度 较 快 ； 第 二 本 账 边 际 转 弱 ， 11 月 全 国 政 府 性 基 金 预 算 收 入 同 比 减 少 14.9%，较10月降幅有所走阔，我们理解可能与前期房地产市场调整过程中形 成了对土地出让的压力，11月国有土地使用权出让收入同比下降19.7%（前 值-10.5%） 。综合来看，1-11月广义财政预算收入完成度81.9%，而支出端 广义财政预算支出完成度为80.4%，这二者均慢于2023年同期水平。 大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于隐债化解、房地产、资本市场等领域， 有望提振市场信心及风险偏好 ...