制冷剂行业深度报告（三）：蓄势双击，或迎主升

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业深度报告 开源证券 化学制品 行 业 研 究 化学制品 2024 年 12 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2023-12 2024-04 2024-08 化学制品 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《拐点已现，行则将至—制冷剂行业 深度报告（二）》-2024.2.5 《十年轮回，未来已来—制冷剂行业 深度报告》-2021.10.12 蓄势双击，或迎主升 ——制冷剂行业深度报告（三） 配额首年凝聚共识，2025 制冷剂或迎双击主升行情，维持行业"看好"评级 本篇报告是我们继《制冷剂行业深度报告一：十年轮回，未来已来》（2021.10.12）、 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.02.05）之后的第三篇制 冷剂深度报告，旨在配额执行首年即将结束之际，对 2024 年以来制冷剂行业的 运行情况进行复盘，同时提出我们长期积累总结的制冷剂行业分析框架并对未来 进行展望。我们坚定看好制冷剂行情的持续，并判断 2025 年在利润持续释放、 右侧趋势加速、低库存下旺季补库可能以及政策 ...