年度策略：2025年度金融工程策略展望

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2024 12 18 年 月 日 年度策略 2025 年度金融工程策略展望 宏观情景、资产配置与风格轮动展望。经济六周期：预计迈入信用扩张阶 段概率较大，利好权益资产表现；财政刺激：节奏逐步加快，强劲的财政 刺激对权益资产有显著驱动效果；宽基展望：GK 模型显示大市值宽基指 数具备更高预期收益；风格展望：结合微观三标尺和宏观周期视角，质量> 成长>价值>小盘；转债市场：当前转债市场已由"低价低估区间"进入"中 等价格与估值"区间，转债配置性价比适中；宏观对冲的组合思路：在明 年货币政策是主动宽松的基础假设下，可利用股债风险平价策略对冲增 长，收获流动性。 基金分析年度策略。1）行业仓位：成功领先者边际加仓家电、电力设备及 新能源、通信、有色金属、房地产，成功独行者边际加仓食品饮料、非银 行金融、电力设备及新能源、家电、通信；2）基金推荐：成功领先者和成 功独行者是相对优秀的基金类型，FOF 组合年初至今仍具备超额收益。 中观行业配置展望：当下可能处于主动去库存末期，重视电子、汽车、家 电和有色等行业补库存机遇。配置观点：根据景气度-趋势-拥挤度打分， 红利 ...