12月FOMC会议点评：降息步伐放缓

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 宏 观 研 究 降息步伐放缓： 12 月 FOMC 会议点评 事件： 12月19日，美联储公布12月议息会议结果，将联邦基金利率下调25BP至 4.25%-4.5%，符合市场预期。 投资要点： 宏 观 事 件 点 评 利率决议降息25BP，符合市场预期，总计传递信息有限：12月决议将联 邦基金利率下调0.25%至4.25%-4.5%，符合市场预期。而对购债、经济和 通胀的表述与11月文本高度一致，增量信息有限。 鲍威尔讲话暗示后续降息大概率放缓，且利率决策会更加谨慎，对通胀风 险关注度提升，对经济和就业前景仍较为乐观，总体表态略偏鹰：（1） 利率前景：考虑利率调整时可以更谨慎，声明措辞变化表明正处于或接近 放缓降息阶段。若通胀不能持续向2%移动，则可更慢降息。（2）通胀前 景：可能还需要一两年时间才能达到目标；风险和不确定性较高；正讨论 关税如何推动通胀；（3）经济前景：整体经济表现强劲，没有理由认为 经济下行的可能性比往常更高；（4）就业前景：劳动力市场保持稳健， 并非显著的通胀压力来 ...