汽车行业2025年投资展望：混动化趋势持续，智能化有望加速落地

风险提示：汽车行业景气度持续下行，汽车行业竞争持续加剧，主要原材料大幅上涨，相关公司新产品开拓不及预期。 A+B 级主流汽车电动化将更多采用混动方案：混动和纯电车型的级别结构上存在较大差异，不同的动力形式 适合不同级别车型，共同实现汽车的电动化。 特斯拉智能驾驶的进展：FSD（Full Self-Driving）系统不断迭代更新，当前最新版本为 12 月 16 日发布的 V13.2.1，特斯拉在此版本上增加了各种新功能，包括 FSD 的驻车启动、倒车和目的地停车功能。目前 FSD 系统仅在美国和加拿大可用，特斯拉人工智能团队于社交平台发布消息称，预计在 2025 年第一季度于中国 和欧洲推出 FSD 系统，不过仍需等待监管批准。 东兴证券深度报告 东兴证券深度报告 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 资料来源：乘联会，东兴证券研究所 东兴证券深度报告 特斯拉 FSD 系统是一个持续进化、不断升级的智能驾驶系统。其在传感器、软件算法、算力硬件等领域不 断升级、创新。我们在 2024 年 9 月 30 日发布《智能驾驶行业深度报告系列之 ...