2025年度医药投资策略：战略看多医药，创新+复苏+政策三大主线

-50% 0% 50% 100% 0 2500 5000 7500 10000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 商业健康险保费收入（亿元） 商业健康险保费支出（亿元） 收入yoy 支出yoy 图：2009-2023年商业健康险保费收入和支出及占卫生总费用情况 图：2022年不同国家商业健康险深度和密度比较 0% 5% 10% 15% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 商业健康险收入占卫生总费用比例 商业健康险支出占卫生总费用比例 0.72% 1.34% 4.90% 0% 2% 4% 6% 中国 德国 美国 健康保险深度 613 3000 3000 16000 0 5000 10000 15000 20000 中国 德国 日本 美国 健康保险密度（元/人） 资料来源：iFinD，国家统计局，中国保险行业协会，中国医疗保险，华福证券研究所 华福证券 证券研究报告|行业投资策略 医药生物 行业评 ...