美国半导体限制加剧，看好头部半导体设备国产化机会
华兴证券·2024-12-22 02:53
2025 年公司业绩可预见性较强。根据公司 3Q24 业绩会，公司截至 3Q24 的合同负债金额 达 77.8 亿元；存货提升至 232.3 亿元（2023 年底 169.9 亿元），我们认为在手订单有望 推动 2025 年收入增长。根据公司 3Q24 业绩会，3Q24 毛利率达 42.3%（同比增长 5.89%），我们将其归因于：1）设备制造效率提升；2）高毛利率的 CCP/ICP/CVD 产品占 比提升。虽然公司于 2024 年 12 月 2 日被列入实体名单，但我们认为影响有限，因为该公 司一直在逐步转向由国内企业生产的设备组件。 2024 年 12 月 20 日 公司更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|-------|-------------------|-------|-------|------------------|-------|-------|-------------------|-------| | （人民币百万元） ...