钢铁行业周报：缺乏冬储的淡季

缺乏冬储的淡季 中信钢铁指数报收 1,574.10 点，下跌 2.71%，跑输沪深 300 指数 2.57pct， 位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 18 位。 重点领域分析： 投资策略：本周市场科技股表现突出，相对资源股和商品价格欠佳。美联储本 周"鹰派降息"尽管降息幅度与此前市场普遍预期持平，但摘要同时宣布 2025 年仅打算降息两次，而非此前普遍预期的 4 次。受此影响美元再度走强，金融 属性较强的有色金属受到压制。黑色商品受煤炭供给增加的影响，成本支撑减 弱也表现不佳。因此进入淡季后，市场对涨价预期不强，即使库存极低，也没 有激发今年冬季中间商的冬储意愿。我们本周发布了 2025 年年度策略《告别 放任的年代》，对于明年的中国经济恢复我们抱有乐观态度，中央经济工作会 议中财政宽松和货币宽松的定调是主要的亮点。如果看的长一点，财政政策转 向宽松有重要意义，这也是近期推动经济持续反弹，中期推动经济恢复正常的 关键。由于 2018 年以来财政政策取向长期偏紧且过去两年财政政策执行很 差，多数人低估了财政政策取向转向宽松的意义，低估了财政政策及其执行相 比过去两年改善的幅度。需要更长的时间，也需要更多政策 ...