医药政策跟踪第4期：从他山之石，看商保突围

• 以美国为鉴，政府指导、补贴或成为助推商保发展的重要动力。虽然美国与中国医疗保障体制不同且经济水平与 医疗消费能力差异较大，但其成熟的个人商保消费市场背后的核心推动因素对展望国内以个人支付为主的商保发 展有借鉴意义。我们认为未来国内商保保障范围的提升必将伴随保费支出的提升，政府除了在其中起到的增信推 广作用之外，在其中对供给方（商保机构、诊疗机构、产品服务方）的补贴以及对需方的补贴（个人税收优惠） 等也是核心影响因素。 • 政策跟踪方向："商保进院"是关键的第一步，关注上海及全国医院的支付、结算系统升级落地相关情况、给予 院端系统升级相关政府补贴、DRG支付与商保支付的协同方案等。 26 4.5 投资建议 • 具体领域上，我们看好直接受益商保渠道放量的产品以及受益于商保发展新业态的公司： • ①看好创新药商业化加速背景下盈利能力持续改善、国际化竞争力得到验证的创新药龙头企业。及对定价较高的 新技术创新药，如CAR-T、基因治疗等药物在未来商保政策持续落地下的助推放量。推荐：贝达药业，荣昌生物， 科伦药业，迪哲医药，康方生物，泽璟制药，先声药业，复星医药、科济药业、智翔金泰等。 • ②医保尚未覆盖或覆盖后自付 ...