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上海银行:质地夯实的稳健红利城商行

资产结构:总量前列,结构均衡 公司贷款投放聚焦长三角,行业以对公为主,零售投放较为灵活。截至 2024 年 9 月末上海 银行资产规模为 3.23 万亿元,在上市城商行里排名第三,仅次于北京银行、江苏银行。资 产结构中,贷款与金融投资规模接近,9 月末分别占 43%、42%,其贷款占比低于可比城 商行与上市城商行均值(49%),主要由于长三角区域信贷竞争较为激烈。从贷款结构看, 上海银行对公占比更高,一般保持在 60%以上;零售贷款占比从 2015 年的 16%提升至 2022 年末的 32%,先后受益于个人消费贷、经营贷的快速扩张,但 22 年底以来零售贷款需求承 压,占比略有下降。 图表21: 2015-2024H1 上海银行贷款结构变化 图表22: 2024H1 可比城商行贷款结构 资料来源:公司财报,Wind,华泰研究 非息&成本:金市能力较强,成本控制优异 上海银行 (601229 CH) 风险提示:资产质量修复不及预期;业绩改善趋势不及预期;投资风格切换。 研究员 沈娟 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 75 ...