氟化工行业周报：2025年制冷剂配额下发，主流制冷剂品种有望全面上行

我们认为，随着碳达峰、碳中和战略的持续推进，各类非二氧化碳温室气体的 管控中，HFCs 政策预期最为明朗、路径最为清晰。二代制冷剂 R22 即将大规模削 减，HFCs 有望受益于国家政策实现渗透率快速提升。我们认为，2024 配额首年仅 是行情起始之年，HFCs 制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 11/25 其中 R125 外贸市场，截至 12 月 20 日，R125 外贸参考价格 23,000 元/吨，较 上周持平；价差为 5,875 元/吨，较上周持平；12 月外贸参考均价（截至 12 月 20 日） 为 23,000 元/吨，环比+2.55%；2024 年(截至 12 月 20 日)外贸参考价格为 23,160 元/ 吨，较 2023 年-7.96%。 据百川盈孚资讯，本周（12 月 16 日-12 月 20 日）国内制冷剂 R125 市场持稳运 行。临近年底，R125 市场因面临内贸配额剩余不足问题，企业停机、低负荷运行 情况增加，部分企业维持自用为主，对外不接单不报价。制冷剂 R125 主要以混配 R410a 为主，因 12 月空调排产增加，下游混配的 ...