轻工制造行业定期报告：11月家具社零亮眼，文化纸迎25年涨价函

华福证券 研 轻工制造 11 月家具社零亮眼，文化纸迎 25 年涨价函 投资要点： 【周观点】11 月家具、文化办公用品、金银珠宝、服装鞋帽社零分别同比 +10.5%、-5.9%、-5.9%、-4.5%，国补拉动叠加地产好转背景下，家居需 求持续改善。文化纸龙头发布 1-2 月涨价函，持续看好纸企盈利修复。11 月保温杯、宠物食品出口持续较好，11 月美国成屋销售涨幅明显，关注景 气保温杯和美国地产链相关出口企业。 【周研究】本周发布《博汇纸业首次覆盖：提份额优品类，白卡龙头再起 航》。我们认为，公司作为我国白卡纸龙头企业，在金光赋能下，坚持差 异化与效率并行，强链延链持续深入，短期看好白卡纸供需改善带来的盈 利修复，长期受益于以纸代塑带来的需求增长空间。 团队成员 分析师： 李宏鹏(S0210524050017) lhp30568@hfzq.com.cn 分析师： 汪浚哲(S0210524050024) wjz30579@hfzq.com.cn 分析师： 李含稚(S0210524060005) lhz30597@hfzq.com.cn 相关报告 1、轻工纺服行业周报：政策强调促消费，看好内 需子板块复苏—— ...