通信行业2025年度投资策略：AI/卫星景气持续，关注应用落地

资料来源：北斗导航白皮书，长江证券研究所 高轨卫星产业链相关公司有望率先兑现业绩。手机直连卫星是未来卫星通信应用的重要 发展方向之一.当前正在实践的重要方案主要有两类：改造手机终端接入已有卫星网络、 改造卫星承载现有存量手机终端。方案一主要以华为、苹果为主，通过在手机上额外加 装卫星通信专用的射频+基带芯片，接入已有卫星网络。其中华为接入的是我国中国电 信负责运维的天通卫星系统，苹果接入的是 Globalstar 系统，重点推荐海格通信。 低轨卫星互联网，用户段应用已开始。当前时点正值产业链发展初期，预算、招标、发 射、卫星及火箭生产、技术路径转换等均可能成为行业催化点，对板块公司股价造成影 响。我们认为随着低轨卫星陆续组网，用户段投资机会会愈发凸显。华为 MateX6 已率 先支持低轨卫星互联网功能，有望带动产业链加速应用落地，重点推荐：海格通信。 低空经济：实景三维地图或成刚需 请阅读最后评级说明和重要声明 32 / 42 资料来源：秦淮数据季度报告，长江证券研究所 请阅读最后评级说明和重要声明 27 / 42 %% %% 资料来源：艾瑞咨询，长江证券研究所 资料来源：中数智慧信息技术研究院，长江证券研究 ...