建筑材料行业投资策略周报：11月地产销售同比转正，政策窗口期继续看好建材板块机会

[Table_Contacts] [Table_Title] 建筑材料行业 ⚫ 12 月政治局会议和中央经济工作会议定调积极，"稳楼市"、"加强超 常规逆周期调节"、"适度宽松的货币政策"，从当前到明年两会前的重 大政策空窗期内，宽松的货币环境和积极的财政预期形成较强支撑， 更多的增量政策也有望跟进，有利于后续基本面企稳，我们继续看好 建材板块的投资机会。当前建材行业景气仍在左侧，但考虑到各板块 陆续筑底（水泥玻璃盈利底部震荡，消费建材收入和利润承压），且在 行业底部龙头经历了压力测试、经营韧性十足，如二手房和存量房翻 新需求支撑下零售建材韧性强、周期建材龙头在底部仍有显著的超额 利润。建议关注成长性较强、估值弹性大的消费建材板块，和盈利处 于底部、供给端出现积极变化的水泥玻璃龙头，以及玻纤龙头底部配 置机会，和部分结构性景气赛道（药玻、风电等）。 ⚫ 消费建材：政策持续发力，龙头经营韧性强。消费建材长期需求稳定 性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长 空间仍然很大。下游地产仍在寻底，新开工面积预计已回落至中期较 低水平，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、 兔宝宝、北 ...