美股食饮公司：回购与分红-沿革、现象、动因及规律

规律： 我们选取以市值统计的美股TOP30食饮企业，探究食饮企业分红回购的规律。 1、规模扩张：资产负债率优化后，股份回购规模逐渐扩大（2009年-2015年）。 2、收入增速放缓：为保障估值稳定，企业股份回购规模逐渐扩大（2012年-2015年）。 3、收入增速较低的特定年份：为保障估值稳定，派息比率增加（2012年、2017年、2020年）。 风险提示： 1）产品安全问题：若发生食品安全问题，将损害品牌形象，从而影响所涉及公司未来产品销售。 2）超预期激烈的市场竞争：若有超预期激烈的市场竞争，将影响所涉及公司利润表现。 3）原材料成本的显著超预期波动：影响公司成本价格，从而拉低毛利率水平，进而影响所涉及公司净利润表现。 4 目 录 CATALOGUE 01 美股回购制度的历史沿革 02 报告日期：2024年12月20日 1 投资要点 KEY POINTS 1、受限阶段：《1933证券法》（Securities Act of 1933）加强对内幕交易和操纵市场的法律监督，提高上市公司回购股票的法 律风险，限制上市公司的回购行为。 2、逐步放松：自1954年按个人所得税税率对股息征税以及1970年《经济稳定法 ...