商贸零售行业2025年投资策略：困境在何处，反转在何方

资料来源：国家统计局、国信证券经济研究所整理 资料来源：国家统计局、中国百货商业协会、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图2：线下零售业态的零售额增速（%） -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 2023/1-2月 2023 年1-3月 2023 年1-4 月 2023 年1-5月 2023 年1-6月 2023 年1-7月 2023 年1-8月 2023 年1-9月 2023 年1-10 月 2023 年1-11 月 2023 年1-12 月 2024 年1-2月 2024 年1-3月 2024 年1-4 月 2024 年1-5月 2024 年1-6月 2024 年1-7月 2024 年1-8月 2024 年1-9月 2024 年1-10 月 2024 年1-11 月 便利店 专业店 超市 百货店 品牌专卖店 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 奥特莱斯 百货店 便利店 专业店 品牌专卖店 超市 图3：2023年限额以上单位零售分业态增长率（%） 分业态：线上各平台消费稳健，大促流量向日销平移 ◼ 线上消费增速虽有 ...