家居行业：以旧换新补贴政策支撑需求

行 业 研 究 2024 年 12 月 23 日 看好/维持 轻工制造 行业报告 股票家数 168 3.7% 行业市值(亿元) 10457.17 1.09% 流通市值(亿元) 9356.48 1.2% 行业平均市盈率 28.65 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 家居行业：以旧换新补贴政策支撑 需求 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 事件：2024 年 11 月家具类商品零售类值 190 亿元，同比+10.5%；1-11 月家具 类商品零售类值 1505 亿元，同比+2.9%。 家具零售数据改善，以旧换新补贴效果明显。9 月以来各地家居以旧换新政策 陆续落地，其中广东、四川等区域补贴政策实施较早，其中广东截至 10 月 20 日，家装厨卫"焕新"已实现销售额 16.1 亿元，销售 58.8 万套，效果明显。 在标杆地区带动下，各地区政策陆续推进，补贴范围逐步扩大。2024 年 1-9 月家具类商品零售类值累计同比仅为 1.1%，而 10-11 月同比分别达到+7.4%、 +10.5%，以旧换新补贴政策效果明显，11 月增长速度环比提升，表明以旧换 新补贴参与范围在继续扩大。 ...