化工行业2025年投资策略：关注供给收缩、内需增长、新兴材料三大主线

8 ➢ 需求层面来看，制造业整体向好。房地产市场基本面筑底，在去库存等政策加持下有望触底反弹。24年11月，全国房屋新 开工面积为67,308.00万平米，同比下降23%；全国房屋竣工面积为48,152.00万平方米，同比下降26.2%。 ➢ 国际农产品价格自2022年以来保持高位，现有所回调。国内汽车市场需求表现较为稳定，24年11月汽车产量为344.80万辆， 较上年同期上升1.68%。24年9月，我国纺织业出口交货额为221.4亿元，同比增长1.98%。Q3国内制造业生产保持强势，在 政策等因素带动下制造业有望进一步推动需求复苏，支撑化工行业发展。 -40% -20% 0% 20% 40% 0 100 200 300 400 2015-03 2016-09 2018-03 2019-09 2021-03 2022-09 2024-03 纺织业出口交货值（亿元）（左轴） 当月同比（%）（右轴） ◼ 资本开支及在建工程增速放缓 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 涤纶 胶黏剂及胶带食品及饲料添 … 聚氨酯煤化工钾肥炭黑氟化工 民爆制品合成树脂 非金属材料Ⅲ有 ...