商贸零售行业2025年度投资策略：从渠道增长迈向品牌增长

2023 年，由于小区电商的市场规模同比基本持平，美团优选的增速放 缓。尽管 2023 年的效率有所改善，但亏损金额和亏损率依然显著，主 因：1）规模增长低于预期，导致难以大幅降低件均履约成本；2）激 烈的竞争使得提高商品加价率和降低补贴的难度加大。我们承认这个市 场比我们先前的预期更艰难。2024 年，我们将进行战略调整，改善商 业模式，目标是大幅减少经营亏损。相较于关注市场份额，我们将更侧 重建立核心竞争力和改善用户体验。未来，我们计划提升商品加价率并 降低补贴，更加关注用户自然留存率的长期增长。 2023 年 12 月，美团买菜升级为全新品牌小象超市，标志着 我们正式从食杂品类转型为在线超市。2023 年，小象超市的 交易金额同比增长约 30%。我们进一步强化了我们的市场地 位。我们加强了自有品牌的能力，自有品牌的销售占比持续 增长。我们的用户规模、平均客单价及购买频次均稳步增 长。 2023 2024H1 通过提升产品质量和加强供货商合作，提高了运营效率，提升了件均价 和商品加价率，使得亏损环比、同比都大幅收窄 商品、运营和履约方面取得显著进展，增长领先同业，效率 不断提升 行业研究 | 深度报告 2 ...