腾讯控股：AI布局行稳致远，生态赋能打造增长乘数

证券研究报告·海外公司深度·软件服务(HS) 腾讯控股（00700.HK） 买入（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 发展历程："产业实用"核心战略，大模型+应用并重。公司于 2012 年 起布局 AI，各事业部内建 AI 团队，以垂直领域应用落地为导向。2018 年明确 AI 战略发展方向，从专注应用落地升级为通用人工智能研究， 2022 年首次对外披露"混元"大模型研发进展，2023 年 3 月于年度业 绩说明会上提出"认为 AI 技术将有望成为企业中长期重要增长乘数之 一"，2023 年 9 月，通用大语言模型——混元大模型正式亮相，并通过 腾讯云对外开放。2024 年 5 月一站式 AI 智能体创作与分发平台「腾讯 元器」、基于混元大模型的智能助手 APP「腾讯元宝」上线。公司以应 用落地、产业实用为导向，加大了对基础模型的投入，形成了大模型+ 工具+应用的布局。 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 张家琦 执业证书：S0600521070001 zhangj ...