电子行业研究：2025年：AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行

看好 AI 基础设施与 AI 应用相关主线，并持续看好半导体产业链自主可控的方向，重点看好：国产算力芯片、存储器 （HBM）、数字 Soc 芯片、半导体设备/零部件、材料等。 1.1 长周期 (8-10年): 看需求 . 三、当前的判断：需求-产能-库存三周期共振，Al 应用和自主可控将驱动半导体行业开启十年大周期 ...... 9 3.4 讯号四:2025 年晶圆代工产能利用率持续提升,12 吋成为主流 图表 1: 产品需求推动全球半导体经历十年大周期 . 全球半导体每 4-6 年经历一轮产能周期 . 图表 6: 图表 9: 安富利存货周转天数变化 图表 13: 2020-2027E AI 领域发展趋势. 图表 17: 全球 AI 智能手机渗透率持续抬升 ... 图表目录 图表 18： Apple Intelligence 五大定义........................................................... 12 投资逻辑： 投资建议 风险提示 敬请参阅最后一页特别声明 1 1.3 短周期（3-5个季度）: 看库存 . 3.2 讯号二：芯片厂商库存月数保持低水位. ...