2024年回顾与2025年展望：全球经济：景气度回升权益、商品机会仍存

宏观与金融衍生品分册 中国期货衍生品市场年报 美国 9 月份进入新一轮降息周期，但美国本轮降息并非缘于经济衰退，而是因为巨额债务 利息支出压力。美国国债总额已突破 36 万亿美元，并以每季度 1 万亿美元的速度光速增长。 经测算，如果美联储不降息，则美国财政部年化利息支出将高达 1.6 万亿美元，而美国政府 2024 财年的收入不过 4.4 万亿美元。 图 2-1 中国出口数量指数 图 2-2 制造业固定资产投资当月同比增速 5 中国期货衍生品市场年报 中国经济 2025 年展望 图 2-4 中国基建投资当月值同比增速 图 2-3 中国公共财政支出累计值同比增速 数据来源：Wind，格林大华期货研究院整理 期货有限公司 FUTURES CO LTD 宏观与金融衍生品分册 年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可 置换隐性债务 4 万亿元。2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合 同偿还。 图 2-5 房地产开发投资完成额当月值 图 2-6 房地产开发投资完成额当月值同比增速 数据来源：Wind，格林大华期货研究院整理 中国期货衍生品市 ...