2024年回顾与2025年展望：中国经济：中流击水逐浪高 奋楫扬帆勇向前

证监许可【2011】1288 号 中国期货衍生品市场年报 消费是收入的函数，我们可以观察到居民收入增速会直接影响到当期的消费。居民持有资 产价格的变化也会影响消费，中国居民资产的约 70%是房子，过去两年房价的持续下降，也对 居民的消费带来负面的影响。 二、消费 2025 年展望 2025 年消费政策导向是增强消费对经济增长的基础性作用，加快完善"想消费""敢消 费""能消费"的政策环境，规范压减对消费的限制性措施，对可以依靠市场充分竞争提升供 给质量的服务消费领域放宽准入限制，合理增加公共消费，多元扩大普惠性非基本公共服务供 给。2024 年支持消费增长的政策在 2025 年会延续，包括鼓励汽车和家电消费以旧换新的政策。 财政政策可能会继续出台增加居民福利和促进消费的措施。股市的企稳有助于财富效应的体现。 房地产价格在寻底的过程中，降幅可能趋缓。消费能力和消费意愿的提升不大会一蹴而就。我 们预期 2025 年实际经济增长可能会在 4.9%-5.1%，通胀情况大概率会继续维持较低的增长， 社零增速全年可能在 4%左右。 12 宏观与金融衍生品分册 证监许可【2011】1288 号 中国期货衍生品市场年报 图 ...