策略专题研究：日本股市，深度复盘和未来展望

2001 年底以来，鉴于 9 月 11 日美国恐怖袭击后经济环境的迅速变化，日本财政 政策进一步加快结构性改革，防止经济陷入通货紧缩。政府进行了灵活大胆的政 策管理，制定了"紧急应对计划"。随后制定并执行了 2001 年第二次补充预算， 项目规模约为 4.1 万亿日元。此举旨在提高中期公共财政质量，保持财政稳健的 政策，同时注意防止经济短期过度下滑。 证券研究报告 2002 年逆向投资持续占优，小盘、低价股、高股息相对抗跌。从风格层面看，2002 年小盘优于中盘，中盘优于大盘，逆向投资领跑，低价股占优，高股息同样表现 出了不错的防御属性。行业层面，2002 年行业赚钱效应来到仅次于 1990 和 1992 年的冰点，32 个东证指数行业中仅有两个行业上涨，橡胶产品、精密仪器分别上 涨 6.24%和 2.05%。产品层面，2002 年表现占优的产品多与自动化行业挂钩，其 他表现较好的产品包括化工指增、小盘股增强策略以及由选股贡献主要收益的主 动型产品。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 资料来源:万得,国信证券经济研究所整理 外部贸易摩擦和货币强弱。一方面，日本面对美国贸易限制、日元走强出口承压 的 ...