康冠科技：智能显示行业龙头，发力创新品类打造第三增长曲线

司 近三十年栉风沐雨，公司逐渐成长为智能显示行业翘楚 海外教育交互平板渗透率和国内相比仍有较大差距，长期来看有 望向国内看齐。同时教育平板业务具有敏感性和特殊性，因此自主品 牌在海外往往难以推动，因此公司主要服务海外一线品牌商客户，包 括智能交互显示产品全球首创企业 SMART、全球前三大教育显示品牌 企业普罗米修斯等，优质的客户资源也体现出公司突出的制造能力。 创新显示：持续打造爆款，不断丰富产品种类 行业需求不及预期，原材料价格大幅上涨，汇率大幅波动，公司 一年内股价相对走势 持有（首次评级） 图表目录 面板 2024 年 12 月 26 日 投资要点： 智能电视在新兴市场的渗透率仍有显著提升空间，公司通过服务 新兴市场国家成为电视代工龙头。全流程软硬件定制化研发设计+小批 量多型号柔性化制造能力，是公司智能电视业务取得成功的核心竞争 力。公司全球不同区域客户的订单具有小批量、多型号等特点，康冠 在长期发展过程中，锤炼出了上述核心竞争力，从而使其能够在新兴 市场取得成功。 教育平板：海外市场长期仍是蓝海，看好公司代工业务前景 证 券 研 究 报 告 我们预计公司 2024-2026 年公司分别实现归母净利 ...