月度销量和折扣追踪系列3：折扣略增，12月前两周零售环比增长

极氪：优惠政策主要包括低息金融优惠、选装包优惠、礼品赠送等，12 月优惠力度和上月 保持不变。 根据乘联会，12 月 1-15 日零售/批发分别为 108.3/113.8 万辆，同比+34%/+39%，环比 +14%/+4%，各地置换补贴政策和报废政策效力加速显现。零售/批发新能源渗透率分别达 到 49.5%/51.0%。国家报废更新补贴和各地置换补贴政策的支持叠加年末车企冲销量，乘 联会预计 12 月乘用车零售同比+15%至 270 万辆。我们认为 25 年补贴政策大概率延续， 但不排除年初因为政策节点导致板块销量产生波动，但是新车周期强势的车企依然会大幅 跑赢行业，我们继续推荐有能力抗住板块波动的标的：包括弹性较大的吉利、长城和小鹏， 以及较为稳健的比亚迪。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|-----------|--------------|---------------------------|-------------------- ...