中金环境：剥离不良资产，开拓海外和终端客户

剥离不良资产，开拓海外和终端客户 持续开拓海外和终端客户 中金环境 (300145 CH) 华泰研究 公告点评 2024 年 12 月 27 日│中国内地 废物管理 对于基本盘产品，公司持续提升市场份额，包括离心泵、端吸泵、TD 管道 泵、深井泵、消防泵等；同时开拓增量市场，例如中开泵、液冷泵、海外市 场的开拓，发挥各事业部协同效应。公司液冷产品成功应用于字节跳动数据 中心；2023 年度实现海外收入约 7.6 亿元，2024 年上半年实现海外收入约 3.7 亿元，市场包括东南亚、北美、非洲、东欧等地，海外多数地区业务发 展形势向好；2023 年公司终端/配套客户收入占比 20/80%，南泵技术能力 和市场地位领先，未来终端客户占比有望提升。 截至 6 月 30 日，公司应收账款 15.17 亿元，其中环保板块 9.3 亿元、勘察 设计 3.4 亿元，环保板块计提坏账准备 3.4 亿元。公司环保业务以政府类客 户为主，制造业下游包含环保水处理和市政等公用事业行业，有望受益于化 债政策带来的现金流和盈利改善。 根据水泵下游行业需求和竞争情况、环保项目运营情况，下调水泵收入、上 调信用减值预测，下调 2024-2 ...