睿智投资|禾赛科技首次覆盖:规模化智能驾驶之路由此启程;首予买入

点击蓝字 关注我们 禾赛科技（HSAI US）是全球三维激光雷达解决方案的领军企业之一，已开发并生产了全系列激光雷达解 决方案及产品，广泛应用于高级驾驶辅助系统（ADAS）、自动驾驶出行（AM）及机器人领域。凭借强 大的技术能力，包括垂直整合技术和自主生产制造，禾赛科技能够以更低的成本提供性能更优、质量更高 且一致性更好的激光雷达产品，这使其得以强化与核心客户的关系，并扩大规模效应。禾赛科技的财务表 现已处于行业领先水平，我们看好其将随着激光雷达产品需求的增长而进一步发展。我们认为，从长期来 看，机器人和工业市场更多的应用案例将推动禾赛科技的潜在市场规模进一步扩大。我们预计禾赛科技在 2024 年将迎来盈利转折点，考虑到其现有激光雷达产品的出货量增加、2025 年有望推出具有成本效益 的全新 AT 系列产品，以及运营效率的提升，我们预计公司 2024 年和 2025 年将分别实现非通用会计 准则（Non-GAAP）下900 万元人民币和 1.41 亿元人民币净利润。我们每ADS 16.3 美元的目标价基于 4.8 倍的 2025 年预期市销率，首次覆盖给予 "买入" 评级。 首次覆盖给予 "买入" 评级，目标 ...