煤炭周报：煤价见底企稳，高股息资产迎估值提升

煤炭周报 ➢ 煤价见底企稳，高股息资产迎估值提升。港口现货煤价突破长协价上限后， 本周现货价延续小幅下滑但跌幅逐渐收窄，后半周企稳，周五报收 760 元/吨。 基本面来看，供给端，据我们追踪的高频数据，煤价持续下滑带来主产地产量的 边际收缩，12 月 25 日当周晋陕蒙 100 家动力煤矿周度产量环比下降 1.1%，产 能利用率环比下滑 5.0pct，其中内蒙产量及开工率下降最为明显，分别环比下滑 2.1%和 9.3pct。低煤价导致新疆、内蒙边际供给收缩，叠加目前正处于年底煤矿 生产任务完成、停减产增加时期，且向下突破长协价后现货存在短期性价比，共 同导致煤价企稳，但供应收紧为主要驱动力。发运及库存端，本周大秦线周内日 均运量环比下降 2.2%至 111.9 万吨，唐呼线周内日均运量环比下降 14.6%至 19.0 万吨，伴随港口调入减少，港口库存持续去化，截至 12 月 27 日北方港口 库存 2424.5 万吨，周环比下降 104.6 万吨(-4.1%)，同比下降 69.0 万吨(-2.8%)。 需求端，电煤需求方面，据 CCTD 数据，12 月中旬火电日均发电量 173.90 亿千 瓦时，同比下降 5 ...