情绪与估值12月第3期：股债收益比持续上行，高股息估值分位上升

策略研究/策略周报 证 券 研 究 报 告 策 略 研 究 策 略 周 报 股债收益比持续上行，高股息估值分位上升 ——情绪与估值 12 月第 3 期 日期： yxzqdatemark 2024年12月27日 分析 师： 唐文卿 tangwenqing@yongxingsec. com 相关报告： ◼ 核心观点：上周（12.12-12.18）A 股市场两融余额小幅增加，交易活 跃度回落。主要指数 PE 估值分位跌多涨少，其中中证 1000 领跌。主要 风格 PE 估值分位多数下行，其中成长风格跌幅较大。全行业银行估值分 位数领涨，机械行业跌幅较大。 情绪：两融余额小幅增加，市场交易活跃度回落 1） 股债收益率下行，投资性价比较高。截至 2024 年 12 月 18 日，沪深 300股息率为2.96%，10年国债收益率为1.78%，股债收益率为-1.18%， 周环比下降 0.18pct。股债收益率低于 24 年以来均值 0.36pct，仍处于 2012 年以来相对低点，这也意味着当前 A 股市场依然具备较高的投 资性价比。 3） 市场交易活跃度回落，创业板指成交额环比降幅较大。换手率方面， 上周（12.12-1 ...