宁波韵升深度报告：拨云见日，卡位人形机器人

2 稀土供需改善，利好磁材企业利润释放 http://www.stocke.com.cn 8/27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.1 供给端：增速见拐点 （2）中重稀土矿开采指标：2024 年 1.9 万吨，连续 6 年持平； 0 50000 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 201620172018201920202021202220232024 岩矿型稀土（轻；吨REO） 离子型稀土（中重为主；吨REO） 100000 150000 200000 250000 300000 合计 从增速拐点推断，在稀土价格经历大幅调整后，国家政策端或已充分认知产业供需现 状，在今年第一批指标增速收紧、但未见稀土价格明显回暖的情况下，果断在第二批指标 中释放出负增速，给予市场信心——换言之，市场对稀土行业的指标限制有了更强的预期。 图10： 今年我国稀土开采指标 27 万吨（同比+6%，前值 21%） 图11： 今年我国稀土冶炼指标 25 万吨（同比+4%，前值 21%） 2.1.2 海外+回收：缅甸受阻+MP 留库存，其他矿山 2027 年之前难放量 资料来源： ...