多元资产2025年度策略：直面低利率时代的挑战（上篇）：基于多空风险平价的华鑫量化大类资产全天候

Commodities 16.7% 0.0% 0.0% 0% | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | ◼ 分析师：吕思江 | | | | | ◼ SAC 编号： S1050522030001 | | | | | ◼ 联系人：刘新源 ◼ 联系人：刘新源 | | | | | ◼ SAC 编号： S1050123100011 ◼ SAC 编号： S1050123100011 | | | | 【2】：商品部分我们使用国内17种商品期货的不复权收盘价，分别对做多、多空的风险平价与夏普率平方的 风险预算策略进行了近14年的回测，在基准年化收益为0.21%的情况下，月频调仓下风险预算策略年化收益率 （4.54%）远超多空风险平价的效果（2.35%）；最大回撤12.44%，夏普率达0.67。在标的选择层面，我们提出 一种"低相关性低夏普率"的反转筛选商品方式，筛选商品过后的"商品CTA策略"在不加杠杆下取得了9.61 ...