银行业本周聚焦：国有大行中期分红时点临近

证券研究报告 | 行业周报 银行 根据上市公司公告，截至 12 月 28 日，42 家上市银行中共有 23 家披露中 期分红方案（重庆银行为前三季度分红）。 按照中期分红比例看：部分银行中期分红比例较 2023 年全年分红比例略 有提升，如沪农商行、南京银行、上海银行、中信银行、厦门银行等。（注： 2024 年中期分红比例以 2024 年中期归母净利润为基数计算，不能代表 2024 年全年分红比例。） 展望 2025 年，银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同 时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍 有持续性。顺周期策略下，邮储银行、招商银行、平安银行、宁波银行、 常熟银行值得关注。红利策略下，招商银行、上海银行、北京银行、江苏 银行、渝农商行、沪农商行值得关注。此外，在市场充分消化可转债强赎 的交易事件后，也可关注成都银行、南京银行、苏州银行。（详见《2025 银行年度策略：顺周期有α，红利或有持续性》） 1）交易量：本周股票日均成交额 13792.23 亿元，环比上周减少 1439.66 亿元。 2）两融：余额 1.88 万亿元，较上周减少 0.00%。 3）基金发行 ...