宏观利率图表210：年末市场平淡

研究员 021-60827991 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 期货研究报告|宏观周报 2024-12-29 ——宏观利率图表 210 年末市场较为清淡，国债强势暂未转变。政策层面，12 月政治局会议定调明年政策较为 积极，增值税法终于落地，落实税收法定原则，也驱动了制度性的完善。市场层面，一 方面国常会强调发挥中介的看门人作用，另一方面证监会的退市制度意见继续完善市场 的基础设施。 ■ 市场分析 海外：年末市场较为清淡。1）货币政策：土耳其央行超预期降息 250 个基点。2）宏观 政策：日本 2025 年预算总额将达创纪录的 115 万亿日元，国防开支增长；日产本田启 动合并谈判。3）经济数据：美国 11 月新屋销售年化 66.4 万户，预期 67 万户，待售新 房的供应量增至 2007 年底以来的最高水平；美国 11 月耐用品订单环比-1.1%，核心资 本货物订单环比+0.7%。 全球：买入美元（+DXY），卖出美债（-TU）； ■ 风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 核心观点 … 总量：经济预期回落，库存预期新高，产能预期反弹 ...