传媒互联网产业行业周报：DeepSeek-V3上线，12月国产及新一批进口游戏版号发放

买入(维持评级) 行业周报 证券研究报告 本周观点 传媒：关注 AI 应用主线，税收优惠政策延续、防御属性较强的出版板块，及产品周期启动中的内容板块。 1）AI 主线：AI 模型、工具持续迭代中，阿里开源首个多模态视觉推理模型 QVQ，幻方量化发布全新系列模 型 DeepSeek-V3 并同步开源，API 服务已同步更新，接口配置无需改动；应用端，12 月 21 日，AI 童伴汤姆 猫发售，售价 1499 元人民币，继续关注 AI 产业及应用落地，25 年有望迎来 AI 产品、应用的加速落地，我 们看好"Chat"类产品及基于算法的应用/工具，重点关注 AI 陪伴、AI 玩具、AI 工具方向变化及相关标的， 同时关注 AI 生成视频的进展。 2）出版：税收优惠政策延续后，相关公司的归母净利润有望上修。目前出版板块 25 年净利润（一致预期尚 未考虑税率调整的影响）对应 PE 大概 10-16X，部分公司估值较低，且股息率在 4-5%，防御属性较强，也有 补涨空间，同时多家出版标的于 AI、教育有布局，有望受 AI 产业发展、应用落的的催化。 3）游戏：关注龙头、业绩边际向上标的。Q4 起 A 股游戏公司产品周 ...