交运行业2024Q4业绩前瞻：外需有韧性，内需有改善

2024 年四季度，快递维持较高景气，全国快递件量增速预计维持 15%-20%区间，旺季 价格温和上涨，快递企业整体单票盈利保持平稳，利润稳健增长；直营物流需求企稳， 龙头企业发力降本增效，业绩同比稳中有升。 ➢ 直营物流：向内挖潜成本，经营阿尔法显现。9 月底以来宏观政策明显转向，新一 轮刺激政策更注重提振消费，家电、家居等货量需求边际改善。顺丰推进运营模式 变革，发力成本管控，净利率同比有望提升。德邦积极开拓增量市场，深耕精细化 管理，经营业绩稳中有升。 物流：供应链业绩逐步筑底，跨境短期不确定性 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------| | | | 2024 年四季度，大宗商品需求继续寻底，国内有效需求依然不足，但超常规政策发力， | | 行业边际上最困难的时候可能正在过去，预计 Q4 大宗供应链龙头业绩环比有所改善， | | 但依然处于筑底阶段。跨境物流短期波动加大，布局"亚非拉"市场的嘉友国际受蒙煤 | | 进口量波动影响， Q4 业绩增速预计环比下行，但整 ...