宏观双周报：专项债优化稳投资，关注降准可能性

总 量 研 究 宏 观 周 报 [专项债优化稳投资，关注降准可能性 Table_NewTitle] ——宏观双周报（20241216-20241227） ➢ 核心观点：国内专项债新规发布，预计扩容以及提效的效果将较为明显，作用将有所增 强，起到稳投资的作用。12月MLF缩量续作，但全口径中长期流动性可能仍将保持净投 放，支持性货币政策有望延续，短期关注降准可能性。11月整体经济数据反映内需仍有 待进一步呵护，高频数据上显示地产销售仍在恢复中。美联储鹰派加息，市场预期明年 降息步伐明显放缓，但若降赤字控通胀能获得成功，宽松逻辑可能会回归。A股延续分化 走势，期待基本面验证或增量政策落地间任一变量得到确认。 ➢ 支持性货币政策有望延续。央行缩量续作MLF，但影响淡化。12月25日，央行开展3000 亿元MLF操作，当月到期量1.45万亿元，从资金面上来看，12月下旬以来，DR007中枢 下移，流动性相对充裕。全口径中长期流动性或仍将维持净投放。10月央行买入国债 2000亿元，进行买断式逆回购操作5000亿元，MLF口径当月净回笼890亿元；11月央行 买入国债2000亿元，进行买断式逆回购操作8000亿元，ML ...