佳先股份：市场竞争激烈，三季度增收不增利

公司评级 无评级 报告日期 2024 年 12 月 27 日 相关研究 S0190516020003 longlei@xyzq.com.cn 证券研究报告 投资要点： 行业需求疲软价格竞争激烈，增收不增利。公司主要从事 PVC 新型环保热稳定剂及助 剂的研发、生产和销售，主要产品包括二苯甲酰甲烷（DBM）、硬脂酰苯甲酰甲烷（SBM）、 硬脂酸盐类产品，广泛应用于薄膜、PVC 异型材、PVC 管材管件、电线电缆、板材、 玩具、食品包装袋、医疗器材及水杯等。三季度单季公司实现营收 1.65 亿元，同比 +22.22%；三季度单季毛利率 9.01%，同比-7.13pct，环比-5.58pct。报告期内下游市 场需求疲软，DBM 市场竞争激烈，盈利空间下行，公司虽然收入取得一定增长，但利 润率下滑较为明显。三季度单季扣非后归母净利润 126 万元，同比-85.27%。 英美特项目正式下线，技改项目明年一季度启用。公司联营企业安徽英特美科技年产 500 吨光刻胶单体对乙酰氧基苯乙烯和年产 200 吨紫外线吸收剂均已顺利下线，并成 功与下游重要客户签署了 5000 余万元的对乙酰氧基苯乙烯及 1200 余万元的紫外线 吸 ...