量化点评报告：一月配置建议：看多大盘质量

2024 12 31 年 月 日 大盘风格优于小盘风格。从 A 股收益预测模型的最新预测来看，沪深 300 未来一年预期收益为 14.2%，中证 500 未来一年预期收益为-28.2%，两 者拉开了巨大的差异。哪怕我们对宽基指数的预期收益与真实收益之间存 在偏差，但是根据 300 和 500 预期收益差构建的宽基指数多空策略似乎 是长期有效的，这意味着预期收益差具备 300 和 500 相对收益的长周期 预测能力，因此，我们建议投资者未来一年更多聚焦大市值宽基指数。 行业配置："新能车"产业链出现强趋势-低拥挤机会。当前在牛市预期的 驱动下，非银、计算机等行业拥挤度已经趋高，右侧参与的尾部风险较高。 但近期我们也看到新能源、汽车等新能车概念相关的行业集中出现在"强 趋势-低拥挤"象限，趋势已经改善，但市场对此似乎关注程度不足。综合 行业的景气度-趋势-拥挤度判断框架来看，一月行业配置建议为：汽车、 基础化工、电子、电力设备及新能源。 风险提示：存在历史经验失效风险，以上结论均基于历史数据和统计模型 的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。 证券研究报告 | 金融工程 gszqdatema ...