轻工制造&纺织服饰行业2025年1月月报：政策将助力家居估值修复，纸制品价格全面上涨

[Table_Doc] 行业月报 研 看好政策的逐步显效与后续发力，家居用品板块估值修复仍有空间。国家统 计局表示，消费品以旧换新政策效果持续显现，尽管 11 月份有不少类别的商 品零售额增速有所放缓，但是以旧换新政策支持的汽车、家电、家装等领域 市场销售继续保持较快增长。商务部发布的数据显示，截至 12 月 19 日 24 时， 家装厨卫"焕新"补贴产品超 5,300 万件，消费品以旧换新政策整体带动相 关产品销售额超 1 万亿元。估值维度看，截至 12 月 27 日，申万家居用品板 块 PE-TTM（剔除负值）为 18.66 倍，近五年历史分位为 11.64%，近五年 PE 中位数为 24.60 倍。综合国家层面定调扩大内需、以旧换新政策显效，以及 估值水平来看，政策发力将持续助力内需改善，家居头部企业基本面也有望 得到逐步改善，家居用品板块估值维度仍具备修复空间。 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 研 [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 中性 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 中性 纺织制造 中性 服装家纺 中性 ...