商贸零售&社会服务行业2025年年度策略

— — 商贸零售 & 社 会 服 务 行 业 2 ➢ 股价回顾： 2024年商贸零售/社会服务涨幅分别约为21.8%/6.6% ➢ 板块内部：分子行业区间涨幅有异，社会服务估值处于近10年较低分位，商贸零售处于中位区间 ➢ 基本面分析：跨境电商出口维持10%+增长，社零增速约个位数，服务零售好于商品零售，部分企业营收规 模提升，盈利能力有所下降 ➢ 回顾2022年底预判：有所不同 | --- | --- | --- | |-------|--------------|-------------------------------------------| | | | | | 03 | 板块投资策略 | | | | ➢ | 投资主线1：持续关注零售业态变革及标的改善 | | | ➢ | 投资主线2：景气行业标的 | | | ➢ | 投资主线3：个股 alpha 及顺周期改善弹性 | | | ➢ | 投资主线4：稳增+股息率标的 | 备注：涨幅为2024年初至2024年12月11日 2024年年初至今（截至12月11日），商贸零售/社会服务（申万一级指数）区间涨幅分别为21.83%/6.64%，同期上证指数区间 ...