建筑施工行业研究报告：建工行业增速持续回落，随着国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，建工行业流动性压力或将有所缓解

建筑业作为国民经济的支柱产业之一，行业周期性明显。受房地产投资持续低迷影响，2024 年前三季度建筑业增速 有所回落。 www.lhratings.com 研究报告 1 资料来源：联合资信根据公开资料整理 建工行业增速持续回落，随着国家实施更加积极的财政政策和适度 宽松的货币政策，建工行业流动性压力或将有所缓解 --建筑施工行业研究报告 从需求端看，2024 年以来，房地产市场开发投资、销售和施工增速仍为负，虽然国家持续出台刺激政策，但仍需关 注相关政策未来发力强度和落地执行情况；同期，基础设施建设增速同比小幅回升，总体保持相对平稳的增长态势。 2024 年前三季度，建筑施工企业经营活动和投资活动产生现金流量净额缺口有所扩大，行业流动性压力加大；整体 杠杆水平持续提升，中央企业和地方国有企业杠杆水平有所企稳，民营企业杠杆水平有所下降；民营企业流动性紧缩趋 势愈发明显，需持续关注偿债指标明显弱化、资金链压力较为突出的尾部企业。随着国家实施更加积极的财政政策和适 度宽松的货币政策，建工行业流动性压力或将有所缓解。 一、行业概况 图 1 建筑业产业链 上游 建材 工程机械 建筑业 房屋建筑业 土木工程建筑业 建筑装 ...